樂視網成長的"三重門":流量、內容及終端入口

何種因素能讓樂視網做出樂觀預判？答案或許正是其成長為流量入口、內容入口、智能終端入口的三大戰略目標。

　　對向來以“成敗論英雄”的人來說，樂視網還不算成功，賈躍亭還算不上英雄。同行業里，只有馬化騰和馬云才會被稱為“HERO”。

　　英雄所做的大多決策都會被認為深謀遠慮，布局未來；而事業未竟者的每次決定都會被認為在攪局，往往掌聲與質疑同在。而對正在打造樂視生態的賈躍亭來說正是如此。

　　好在有用戶和客戶的支持，超級電視始終供不應求，去年廣告收入增長超100%。2013年，樂視網實現營業收入23.61億元，較去年同期增長102.28%；凈利潤為2.55億元，較去年同期增長31.32%；基本每股收益為0.32元，比去年同期增長33.33%。

　　在此基礎上，該公司對2014年營收做出了更為大膽的預判：預計2014年實現總業務收入突破57億。這也意味著相比去年，2014年樂視網的營業收入要再次翻番。

　　人們不僅要問，在視頻行業迎來洗牌的大背景下，是何種因素能讓樂視網做出以上預判？答案或許正是其成長為流量入口、內容入口、智能終端入口的三大戰略目標。

　　躋身第一梯隊，成長為流量入口

　　易凱資本創始人王冉曾經稱，網絡視頻作為一個殺手級應用，已經成為巨大的流量入口。如王冉所言，樂視網顯然已經邁開步伐以用戶需求為基礎、不斷加強內容布局與用戶運營，使得流量進入第一梯隊。

　　樂視網2013年年報顯示，截至2013年12月31日，樂視網站的日均UV（獨立訪問用戶）約2600萬，峰值接近4500萬；日均PV1.4億，峰值1.9億，VV日均1.6億，峰值2.2億。根據第三方監測機構艾瑞數據顯示，目前樂視網的流量排名與優酷土豆、愛奇藝PPS、搜狐視頻、騰訊視頻同處于第一陣營。樂視網已經由專注于影視劇領域拓展成為影視、自制、體育、動漫等多類內容組合的長視頻網站。2600萬日均UV數據（PC網頁端）對于樂視而言究竟意味著什么？視頻網站流量正在體現巨大價值，他甚至開始轉化成電商流量。實際上在alexa的統計中，樂視網的排名超過了除阿里旗下的淘寶、天貓之外的其它電商網站。

　　在過去一年，樂視商城超越天貓、京東成為了上升速度最快的電商網站。今年1月，樂視商城的日均訪問量已經突破了150萬人。據說，2014年樂視商城的目標是沖擊中國電商前十。

　　值得一提的是，在電商業務這一領域，樂視雖然與其它競爭者是對手關系，但是它似乎在這些對手中也找到了商機。樂視網2013年1月29日發布公告稱，基于現有的優勢進一步加大對云視頻業務的投入，為其他網站和企業提供視頻存儲、視頻管理等一站式云視頻服務，樂視網將成立控股子公司“樂視云計算有限公司”，獨立運營云計算相關業務。而云視頻服務的對象就包括電商、電視臺、在線教育以及更多新聞資訊門戶視頻化的需求。2013年年報數據顯示，樂視網云視頻開放平臺業務，CDN節點超過200個，帶寬保有量超過2.2T。

　　無疑，樂視網的這一舉措實現了雙贏，不僅將自身云視頻業務進行了拓展，同時在其他電商網站的視頻化改造中也體現了樂視網的獨有價值。

　　自制與版權并重，成長為內容入口

　　一部《甄嬛傳》讓人們記住了樂視，但是樂視不僅僅只有一部《甄嬛傳》。

　　樂視網2013年年報數據顯示，截至2013年12月31日，該公司擁有電影版權超過5000部，電視劇版權超過100000集。

　　如果說以前樂視網在內容上是靠精品版權大劇支撐，那么現如今的樂視已經開始主攻差異化的自制內容，而引入中網、高爾夫、五大聯賽等精品體育賽事等戰略又讓其搶占了在體育領域的至高地。

　　在樂視自制方面正在逐步形成自我品牌向電視臺反輸出的趨勢。據記者了解，早在2013年，該公司就在國內視頻網站中首家推出“午間自制劇場”，每天12點播放一集自制劇，2014年則進一步增加為兩集;2013年的《我叫郝聰明》、《女人幫·妞兒》第二季、《XGirl》、《唐朝好男人》等5部作品躋身網絡Top10自制劇排行榜（基于百度用戶關注指數），占據了行業50%的市場份額。2014年的《屌絲日記》、《光環之后》、《蕾女心經》等眾多劇集也都在排播計劃當中。以近期熱播、吳宗憲監制的《光環之后》為例，其百度整體搜索指數超過了許多一線衛視在熱播的大劇。據樂視自制內部人士透露，未來以大數據為基礎，全流程用戶參與的樂視自制矩陣將發揮越來越大的作用，助力樂視網成長為內容入口。

　　樂視旗下多年積累的行業第一影視版權庫也意味著這些大劇將給樂視帶來長效盈利機會，此時采取何種攤銷方式頗為市場所關注。據記者了解，該公司采用的是直線攤銷方式。對此，深圳一家大型基金公司TMT研究員稱，樂視網從2004年采購版權至今已近10年，一直采用直線攤銷的計算方式，其實無論是直線攤銷還是加速攤銷，只要堅持了一種攤銷方式持續執行，在10年后的今天攤銷成本均是一致的、或者說攤銷方式的影響極小。另外，該人士補充道，直線攤銷符合企業會計準則。據記者調查了解，從國外的視頻業務公司Youtube、Netfilx，到國內的騰訊、迅雷、土豆、樂視等，均采用直線攤銷法。

　　大力研發，優勢內容成為終端入口

　　“軟硬結合”互聯網思維在國外成就了蘋果，在中國互聯網圈成就了樂視。

　　有了在視頻行業的最大長視頻版權庫內容根基，以此為入口、樂視網要逐鹿智能電視及相關的硬件市場，以及背后更具想象空間的應用、服務市場就顯得輕松了許多。樂視網2013年年報顯示，全年超級電視銷量超過30萬臺，樂視盒子超過90萬臺，終端產品累計銷量突破120萬臺。此外，在樂視TV·超級電視的Letv Store已經有超過3000款應用。

　　終端全方位覆蓋的背后是巨大的研發投入。據了解，研發投入占收入比例，又被稱為R&D強度，是衡量一個企業能否具有持久創新能力的重要標準。數據顯示2013年，樂視網研發投入3.74億元，占到營業收入的15.84%。超過優酷土豆的9.3%和Netflix的9%， 相對于Amazon的88.2%還尚有距離還對于經0自制劇，今括電商、電視臺、教育機構。

　　研發投入多的結果就是，超級電視之后，樂視盒子更新換代，樂視遙控器推陳出新，各種高毛利的配件逐漸增加，這一點顯而易見，樂視網年報稱，樂視TV·超級電視已經帶來了近7億元的收入。對此， TMT研究員評價稱，互聯網公司的研發投入占比增大為的是公司未來資產的儲備而不僅僅是當期利潤。資產的增加將以技術、品牌等不同形式體現出來。

　　當然研發投入帶來的經濟效應不僅僅只有7億元的收入，因為當年研發資本投入并不能在同一年全部生產出凈利潤。例如2012年的投入研發的樂視TV·超級電視，2013年才開始產出；在2013年進行研發的樂視TV Max70卻是從2014年開始銷售，而該產品的利潤并不是在2013年的年報反映，而是歸并到2014年相關報告的凈利潤中。

　　結束語：所有努力不可能一蹴而就。在成就事業的道路上，除了鮮花擁簇，還有冷眼旁觀和質疑。但受得了多大“口水”，就能承得住多大贊美，樂視網的樂視生態就是最好的體現，這從投資者用人民幣給出的100倍以上的市盈率就能看出來。不過在業界專家看來，與國外同行的公司對比，樂視網的估值還遠遠不止于此。數據顯示，截至2014年3月24日，Amazon、Netfilix的市值分別是1647億美元、239億美元，他們的市盈率則分別是611、200。